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立元创投董事长谢峰:一名创投“老兵”眼中的中国创投趋势与机遇
发布时间:2016-12-12

“后G20”时代,浙商资本加快了全球化的步伐。

不少浙商创投界的“老兵”敏锐而果敢的把目标投向了硅谷风投界这个全球创投“第一方阵”,通过对标硅谷,试图以世界一流的眼光和方式做投资。

2016年12月4日下午, 由立元集团、《浙商》杂志主办的“浙商资本全球化”——2017浙商资本对接硅谷交流大会在杭州举行。包括硅谷孵化器YCombinator两位合伙人Qasar Younis、Justin Kan在内的多位硅谷顶级投资专家与浙商资本界知名人士展开了一场浙商资本如何进入硅谷核心圈,如何面向世界、投资未来的精彩对话。

杭州立元创业投资股份有限公司是由立元集团发起设立的专业从事成长型企业股权投资业务的投资机构。经过多年的发展,立元创投已经构建了一套完整的投资产品体系,迄今为止已经投资100多个项目,平均收益达到5-10倍,超过10倍的也不少,已是投资界的老牌劲旅。

立元创投董事长谢峰在会议演讲上指出了目前中国创业投资的几个关键国情和趋势,主要包括:中国管理资本量低于美国,居于全球第二;全球化已成为中国优秀创业投资的一个共识,走出去是大势所趋;中国投资者更多开始关注于研究行业和产业并提供增值服务,而不是仅仅投钱等。同时,谢峰也分享了他眼中的未来中国投资机遇:新三板孕育着大量机遇。


以下为谢峰演讲实录:


立元创投董事长谢峰


中国创业投资最关键的现状  

我是一位在创投行业从事十多年基层工作的一线老兵。趁此机会,我想把自己的一些经验和体会跟大家做个分享。

首先跟大家分享的是目前中国创业投资的几个最关键的现状。

第一,如今整个中国活跃的VC/PE机构上万家,数量可能超过美国。管理资本量5万亿,比美国少,但是我们是全球第二,市场规模实现了质的飞跃。我记得在5年前,创投的资本总量跟美国的差距还非常大,1万亿都不到,短短的四五年我们就有5万亿的规模,这个势头还在凶猛地发展。同时,从去年开始,行业空前繁荣,各种类型和规模的投资者都活跃在市场中。

第二,最近两年,全球化已成为中国优秀创业投资者的一个共识,大家都想着怎么样“走出去”,尤其到美国去,到以色列去,到北欧去。

第三,创投的营运模式开始变化,不仅仅是把钱投出去,更多的是为什么要投钱。我们开始关注研究,关注我们重点关注的行业和产业,更多进行一些我们深刻了解的,或是熟悉的主题产业型的投资。同时,我们更关注投后给被投企业带来哪些增值的服务。

第四,新三板现在有非常多的机会。有一定历史沉淀、基础扎实的创投机构,会在这一轮竞争中凸显其优势。


如何挖掘新三板未来机会

最近2年,我们公司一半的力量都聚焦于新三板的研究和调研,目前已经投了好几家企业。我们认为新三板是我们整个国家资本市场改革的突破口。因为我们一直在讲注册制,如果没有注册制,资本市场就是个伪市场。有了注册制以后,只要符合一定条件的,想上市的企业都可以上。

此外,作为创投的“老兵”,立元创投投了很多企业。如果说出现了什么问题,那最大的问题就是企业不规范。我们调研的时候企业会藏着掖着,掩藏了很多问题。但是,中介机构、券商、会计事务所、律师事务所等专业机构在关键的问题上给我们扫清了障碍。因此,我们还是将新三板当成主战场。

那么,新三板现在有接近1万家的企业,如何去做?科学严谨的投研体系仍然是重中之重。同时围绕创新基础层,我们公司内部有五个类型的产品,主要聚焦“成长性”和“爆发性”,来研判新三板的一些企业。

但是,我们提醒大家,以套利为产品逻辑的新三板基金将面临严重的同质化竞争,应当小心谨慎。


立元创投怎么做项目

立元创投于2006年成立,VC/PE已经退出的非常多,平均收益达到5-10倍,超过10倍的也不少。值得一提的是立元创投在2010年的时候紧紧抓住了移动互联网这波浪潮,做了非常多的天使投资项目,投资了“个推”、“英语趣配音”、“答疑君”等不少有特色的企业。

十年间,立元创投已经构建了一套完整的投资产品体系,组建了一支高素质的专业投资队伍,积累了扎实的投资经验。今年我们已经投资了20多个项目,迄今为止已累计投资100多个项目,综合年化回报也非常之高。

立元创投取得这些成绩背后的经验,就是我们拥有一个非常好的团队。在公司现有人员中,以名校硕士、博士为主,硕士以上学历占95%以上,核心团队成员不少都在创投行业里面拥有十多年的经验,同时每个人都有自己独特的、经典的投资案例。

立元的投资理念是,我们不满足于仅做一家优秀的VC/PE投资机构,从天使到VC/PE,我们始终在寻找具有价值洼地和高成长预期的企业。坚持价值投资、独立研判和专业服务,是我们一直遵从的核心价值。立元创投拥有自己的一套做项目的调研模型。比如,针对新三板的企业,我们首先列了四个维度:可能性、爆发性、爆发期和爆发空间,同时在每一个子项下都有分项,比如可能性上面有变革趋势、行业分解、关键节点,爆发点有爆发数据,爆发期、爆发类别等。

作为稳健的创投机构,我们的决策体系是非常科学和严谨的。我们项目判断的第一个要素是风险。第二是项目要看得懂,看不懂的项目我们压根不会投。第三是是否处于价值的洼地。我们投进去的项目,价格高肯定是不投的。第四是对项目的实际控制人,尤其是关键团队的评价,这是我们非常关键的一个指标。最后是这个项目、这个公司有没有成为行业领导者的潜力。

展望未来,立元创投力争在未来五年里,紧跟时代的步伐,继续锻造核心能力,打造优秀团队,成为中国一流的创投,为中国创投行业做出我们独特的贡献。 

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